Казначейские облигации

Краткосрочные казначейские облигации

Краткосрочные казначейские облигации (treasure bills, T-bills) - это краткосрочные (от 3 месяцев до 1 года) ценные бумаги, которые продаются по аукционной системе, т.е. с помощью конкурсных торгов, со скидкой к номиналу и погашаются по своей нарицательной стоимости.

Краткосрочные казначейские облигации являются балансовыми, сертификатов на них не выдается. Вместо этого банки, являющиеся членами Федеральной резервной системы, открывают и ведут специальные холдинговые счета Федерального резерва: все проводки осуществляются через компьютерную систему. Бумаги со сроком погашения 3 месяца (91 день) и 6 месяцев (182 дня) продаются на вторичном небиржевом рынке через систему аукционов, которые проводятся еженедельно. Доходность этих бумаг является важнейшитм индикатором тенденций в динамике процентных ставок на денежных рынках и имеет большое значение, например, в связи с тем, что процент по многим ссудным операциям по плавающей ставке (floating rate) увязывается с доходностью этих ценных бумаг. Министерство финансов США раз в месяц проводит также аукционы по продаже своих векселей сроком на 52 недели. Минимальный номинал такой бумаги – $10000.

Эти ценные бумаги считаются высоколиквидными и практически свободными от рисков. Краткосрочные казначейские облигации являются главным инструментом, с помощью которого Федеральная резервная система регулирует денежную массу в обращении (money supply) через операции на открытом рынке (open market operations).

Среднесрочные казначейские облигации

Среднесрочные казначейские облигации (treasure notes, T-notes) - это процентные облигации, выпускаемые на срок свыше одного года, но не более 10 лет. Номинал колеблется от $1000 до $10000. До середины 1983 года эти ценные бумаги имели форму "на предъявителя", но в настоящее время такая форма выпуска прекращена. Сейчас это либо именные бескупонные облигации, либо балансовые облигации. Возмещение по этим ценным бумагам производится лишь по наступлении срока погашения, они являются безотзывными.

До наступления срока погашения оплата может производиться наличными или путем замены ранее выпущенных бумаг новыми, с новым сроком погашения.

Долгосрочные казначейские облигации

Долгосрочные казначейские облигации (treasure bonds, T-bonds) - это процентные облигации, выпускаемые на срок свыше 10 лет. Их номинал может составлять от $1000 до $1000000, но наибольшее хождение имеют бумаги с номиналом $10000.

Долгосрочные облигации, так же, как краткосрочные и среднесрочные, продаются по аукционной системе. Некоторые долгосрочные облигации имеют отзывной опцион – обычно на 3-5 лет до наступления объявленного срока погашения.