Различия между биржами и внебиржевым рынком

Внебиржевому рынку принадлежит важное место в обслуживании оборота ценных бумаг. Он является одновременно и соперником фондовых бирж, и их органическим дополнением. Например, в торговле облигациями внебиржевой рынок дополняет биржевой механизм, в торговле акциями биржи и внебиржевой рынок являются конкурентами.

Основные различия между биржами и внебиржевым рынком заключаются а следующем:

Помимо указанных между биржами и внебиржевым рынком имеются существенные различия по составу участников и объектам операций. Эти аспекты будут рассмотрены более подробно. Внебиржевой рынок возник как альтернатива биржевого оборота, поскольку многие новые компании, объявлявшие подписку на акции и становившиеся публичными, не могли выходить на биржи, т. к. их параметры не соответствовали критериям, предъявлявшимся для регистрации на них ценных бумаг.

В принципе, такое положение сохраняется и сейчас: в настоящее время в США обращаются ценные бумаги свыше 20000 различных фирм, но на всех биржах США в совокупности зарегистрировано менее 3000 видов акций.

Остальные компании вынуждены изыскивать альтернативы для совершения операций с фондовыми ценностями. Тот факт, что акции какой-либо корпорации не за регистрированы на фондовой бирже, еще не означает, что для ее ценных бумаг нет благоприятного рынка. Более того, в последние годы многие компании, которые отвечают категориям регистрации на биржах, все же не котируют свои бумаги на биржах, а предпочитают использовать внебиржевой рынок. По их оценке, более разветвленная система внебиржевого оборота, включающая многих дилеров, выгоднее излишне жесткой и централизованной системе на биржах, где все операции должны осуществляться через специалиста. Помимо этого, как уже отмечалось, на внебиржевом рынке осуществляются сделки и с зарегистрированными ценными бумагами.

Таким образом, ценные бумаги, представленные во внебиржевом обороте, неоднородны.

Их можно разделить на несколько основных групп: